也談投資哲學幾個重點

【明報專訊】近日慧雅與友人閒談時，友人問到慧雅的投資哲學是什麼？一時之間，慧雅也不知怎樣回答。基本上，慧雅只不過是對投資學有濃厚興趣，不敢說自己創立的一套投資哲學，但就覺得自己對不同投資哲學的欣賞能力不俗，相信自己的經驗和見解會對讀者有用，也可能可令讀者們走少一點冤枉路。

基本上，慧雅一向認為葛拉漢、巴菲特的一套的投資哲學是最正宗的。慧雅是以它為基礎，不過就覺得完全跟足，又好像又未必是最有趣味，而且他有很多的條件，其他的人是難以擁有。譬如巴菲特擁有保險公司，能保證不斷有「廉宜」的新資金供應，但一般人卻沒有這樣的「奢侈」。不過，慧雅看任何股票都是先將它視為一盤生意，着眼點必然首先是長線，這是基本原則，雖然中短線的前景亦會跟着被考慮。

股價走勢 取決人心未來預期

另一方面，正如慧雅一直強調，股票除可以視為一盤生意外，亦可被視為純粹是一張票據，由此引發出來的光怪陸離現象，可反映人生百態。以慧雅之見，這些現象很有趣，由於人性有迹可尋，慧雅認為技術分析其實可以是一門有深度的學問，有機會我會再談一下。除了上述兩點之外，慧雅覺得國際金融市場之間的資金流向，亦是一值得留意的因素，當我們見過以10億、百億計的資金對市場情緒，以及市場看法所能造成的震撼，相信會同意「錢」是一可以改變人們看法的力量，歸根結柢，決定股價的是人心及人們對未來的預期。不過，資金流向是一既不易學，又難精通的東西，有機會慧雅會再談怎樣處理它。

施慧雅

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