新天綠色潛質高值博

【明報專訊】大市走勢飄忽，新股熱持續，大可繼續在新股中尋寶。今天再有三家公司招股，規模較大的有鐵江現貨（1029），雖然公司具發展潛質，惟相對不確定性較高，故以定價合適的新天綠色能源（0956）及賽晶電子（0580）更具值博。

鐵貨多勘探項目 不確定性高

在俄羅斯及中國東北經營採礦業務的鐵江現貨今天起招股，其獲和黃（0013）前大班馬世民管理的私募基金，以及長實（0001）旗下公司成為基礎投資者，合共認購6000萬美元股份，公司質素應有一定保證。鐵貨的母公司為俄羅斯礦業巨擎Petropavlovsk，在技術上具競爭力，集團擁有的礦物資源達11億噸，未來發展空間很大。

不過，目前鐵貨成功開發的項目只有Kuranakh鈦磁礦和鈦鐵礦項目，其餘的則處於開發及後期勘探狀態，涉及的風險不小，未來資金需求亦龐大，加上公司過去兩年未錄得盈利，預計今年度仍出現虧損不超過9500萬美元，對是否值得「慕名」認購則有商榷的餘地。反之，若看好鐵礦石行業的前景，投資於已有盈利貢獻的四川第2大鐵礦營運商鐵鈦（0893）更具值博。

筆者對經營天然氣及風電業務的新天綠色能源更感興趣。公司為河北省最大的天然氣輸配設備運營商之一，亦為內地十大風電運營商之一，兩項業務均可受惠於內地潔淨能源政策。同時公司的大股東為河北省的國有企業，故在天然氣滲透率較低的河北省發展及併購上具有優勢。此外，新天綠色能源擬以相當於2011年預測市盈率12至16倍招股，相比燃氣股中國燃氣（0384）及風電股中國風電（0182）預測市盈率約15倍，定價不算過於進取。

賽晶屬行業龍頭 定價吸引

至於今天同步招股的還有鐵路及輸電等行業電子製造商及進口分銷商賽晶電子，由於公司在行業中處領導地位，加上客戶包括北車集團及西電集團等企央，並以2011年預測市盈率11.6倍至15.3倍招股，與業務性質相似的南車時代（3898）19.4倍相比，定價吸引，故值得認購。

此外，因張兆聰兄放假，筆者代筆亦暫告一段落，在此回顧期間推介的表現及往後部署。其中，大酒店（0045）及南方航空（1055）表現較佳，推介後即有7%升幅，短線者可將止賺位推高至12.90元及4.40元。中石化（0386）表現雖呆滯，但昨天開始見異動，目標仍上望7.25元，短線支持為6.60元。至於熱炒的博士蛙（1698）首日掛牌升了41％，若未來市况保持暢旺，中線目標不難達到9元水平，但新股缺乏時間考驗，故高追新股要嚴守紀律，一般跌穿買入位10%要先行止蝕。

撰文：劉思明